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需求端提振市场信心 PTA价格触底反弹

4月尾,PTA触底反弹,一方面是受到了资源真个支撑,另一方面需求端提振了市场信心。

跟着OPEC+5月开始正式减产、美国页岩油产量被动下降以及欧美国家慢慢放松管束步伐,原油前期伟大年夜的供求剪刀差快速紧缩。尤其是在沙特发布将在OPEC+计划之外增添减产100万桶之后,市场对原油价格变得非常乐不雅。不到一个月的光阴里,美原油主力合约已经涨到了37美元/桶。

在这一个半月油价大年夜涨的同时,石脑油的价格由4月23日的180美元/吨涨至6月4日344美元/吨,PX价格也由4月23日的415美元/吨涨至6月4日的488美元/吨。从价差的角度斟酌,越往下流价差变更越小,原油的涨幅最大年夜而PX的涨幅最小。尤其是在近一周,PX价格保持着震惊的走势,也必然程度上制约了PTA对原油的跟涨幅度。

在终端需求没有好转的环境下,上游原油与中心环节化工品的关系是相辅相成又互相制约的。

从纺织服装的出口环境来看,4月数据是跨越市场预期的,纺织服装出口合计同比增长17.5%,此中主如果由于纺织品出口增长跨越50%,而服装出口确凿是蒙受重创,同比跌22.2%。若欧美市场能够在7月阁下周全规复,订单将提前1—1.5月到达海内。

实际上,纺织服装品的市场需求中,今朝出口占比不跨越20%,绝大年夜部分依然来自海内市场。跟着海内疫情获得了节制,经济临盆和生活也已经规复。然则从截至4月数据来看,尚未见到“报复性”破费,纵然达到去年同期水平也存在难度,更别提填补2—4月的破费深坑。

虽然近期PTA同时存在资源抬升和需求回暖的利好,但其经久宽松基础面依然是难以改变的。PTA2019年基础出现累库状态,虽然下流实际需求量有显明增长,但PTA产量过高,已经初步显露出供过于求的趋势。除此之外,对付PTA价格上行的压力还来自其不相符基础面的高昂利润。PTA加工价差难以经久保持在高水平,也是以将制约其乐不雅情绪带来的涨幅。

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